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科技投资是一场不能输的“战役”

2018-12-12 00:33
来源: 中国经济时报
编辑:东方财富网

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  “今年很多人问我,在今年市场不太好的情况下,毅达资本有没有放慢投资脚步?我的回答是没有。”毅达资本董事长、创始合伙人应文禄日前在第十八届中国股权投资年度论坛上说,毅达资本今年新增募资规模增加了100亿元,新投项目50多个,预计12月底将达到60个,同比稳中有增。而且,在A股IPO审核非常严格的情况下,有4个项目通过了IPO发审。

  从创投行业的发展情况来看,二级市场的波动正在倒逼一级市场估值回归理性。数据显示,今年募资规模开始断崖式下跌,机构的钱不多了,真正的钱荒可能出现在明年。而过往的经验表明,恐慌和危机时刻的投资布局,会带来更好的收益。

  那么,2019年投资的机会在哪里?

  应文禄说,一是投资科技在产业中的应用。今年创投界关于科技的话题最火,也最痛。从中兴事件到进博会,业界看到中国在技术、工艺以及企业文化等方面与发达国家还存在着巨大的差异。

  作为创投机构,如果能深耕进产业,引导金融资本支持科技发展,在人工智能、生命科学、机器人、5G、云计算、智能制造等产业上加大投资布局,真正扶持一批拥有进口替代能力、自主创新能力、有原创技术和工匠精神的企业发展壮大,未来也一定能享受到科技成长带来的红利。

  从科技生态的建设到科技成果的应用是一条漫漫长路,创投界要能耐得住寂寞。自主创新,是中国今天必须要走的路,科技投资是一场不能输的“战役”。

  二是抓住金融资产价值低估的机会,参与行业的并购整合。当前,监管层密集出台政策,鼓励私募股权投资参与上市公司重组并购,产业的并购案例审批正在加速,上市公司纾困也成为当前的热点。当下,是参与重组、并购、整合前所未有的窗口期。从长远来看,也是创投支持产业做大做强、提高产业集中度的必由之路。

  三是交易性机会,时间跨度可能在2-3年。降杠杆戳破了此前被债务扩张吹大的泡沫,加上资管新规收紧,大量的企业因财务风险、债务危机导致流动性枯竭,不少优质资产被迫流向市场,这也是很好的投资机会。

  四是投资和区域融合。投资不可能脱离一个地方的经济而独立发展,投资机构如果结合区域产业分布、产业优势,加大与区域的融合,会发现与地方产业结合的程度越深、投资的机会就越多。如粤港澳大湾区、长三角一体化就孕育着很多投资机会。

  对于创投行业的未来发展,应文禄表示,行业周期的底部,一定是行业的进化与完善。

  过去几年,VC/PE行业迅猛发展,到今年10月底,在中国基金业协会备案的私募基金管理人已达2.42万家,是美国的7-8倍。中国股权投资市场发展时间短、积淀不足、人才储备不够,也没怎么经历过行业周期的考验,大量的管理人、海量的资金抱着赚快钱的心态涌入,行业在飙升的过程中,很多问题被暂时掩盖。但是,逆周期一旦开启,泡沫被戳破,首先倒下的就是这些人。投资就像登山,攀登重要,安全稳健的归途更加重要。

  “自律”和“监管”是行业生态的养料。真正的自由不是随心所欲,而是自我主宰。最近中国基金业协会表示正在研究具体政策,未来有可能对私募基金管理人进行分类监管,实施信用信息报告制度,在过去只有黑名单公示的同时,将推出白名单机制,这将极大地降低信用创投机构的展业成本,提升展业效率,享受自律带来的红利。

  “9月6日召开的国务院常务会议对创投行业的态度已经非常明确,创投行业税负总体不增加,也不溯及过往。”应文禄说,创业投资作为先导性最强的金融资本,对科技的支撑、产业的支持非常重要,未来的发展空间依然很大。

(文章来源:中国经济时报)

(责任编辑:DF380)

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